As Vantagens e Desvantagens do Método da Taxa Interna de Retorno

Ao avaliar possíveis investimentos de capital de sua pequena empresa em vários projetos, a Taxa Interna de Retorno, ou TIR, pode ser uma ferramenta valiosa para avaliar os projetos que mais valem a pena. A TIR mede a taxa de retorno dos fluxos de caixa projetados gerados pelo seu investimento de capital. A TIR para cada projeto sob consideração pelo seu negócio pode ser comparada e usada na tomada de decisões.

Valor temporal do dinheiro

A taxa interna de retorno é medida calculando a taxa de juros na qual o valor presente dos fluxos de caixa futuros é igual ao investimento de capital requerido. A vantagem é que os prazos dos fluxos de caixa em todos os anos futuros são considerados e, portanto, cada fluxo de caixa recebe o mesmo peso usando o valor do dinheiro no tempo.

Simplicidade

A TIR é uma medida fácil de calcular e fornece um meio simples pelo qual comparar o valor de vários projetos em consideração. O IRR fornece a qualquer pequeno empresário uma visão rápida de quais projetos de capital proporcionariam o maior fluxo de caixa potencial. Ele também pode ser usado para fins orçamentários, como fornecer uma visão rápida do valor potencial ou da economia na compra de novos equipamentos, em vez de consertar equipamentos antigos.

Taxa de Obstáculo Não Necessária

Na análise do orçamento de capital, a taxa de atratividade, ou custo de capital, é a taxa de retorno exigida na qual os investidores concordam em financiar um projeto. Pode ser uma figura subjetiva e geralmente termina como uma estimativa aproximada. O método de IRR não requer a taxa de atratividade, mitigando o risco de determinar uma taxa errada. Uma vez calculada a TIR, os projetos podem ser selecionados onde a TIR excede o custo estimado de capital.

Ignora o tamanho do projeto

Uma desvantagem de usar o método IRR é que ele não leva em conta o tamanho do projeto ao comparar projetos. Os fluxos de caixa são simplesmente comparados com a quantidade de investimento de capital que gera esses fluxos de caixa. Isso pode ser problemático quando dois projetos exigem uma quantidade significativamente diferente de investimento de capital, mas o projeto menor retorna uma TIR maior.

Por exemplo, um projeto com uma despesa de capital de US $ 100.000 e fluxos de caixa projetados de US $ 25.000 nos próximos cinco anos tem uma TIR de 7, 94%, enquanto um projeto com US $ 10 mil e fluxos de caixa projetados de US $ 3 mil nos próximos cinco anos tem uma TIR de 15, 2 por cento. O uso do método IRR sozinho torna o projeto menor mais atraente e ignora o fato de que o projeto maior pode gerar fluxos de caixa significativamente maiores e talvez maiores lucros.

Ignora os custos futuros

O método da TIR só se preocupa com os fluxos de caixa projetados gerados por uma injeção de capital e ignora os custos futuros potenciais que podem afetar o lucro. Se você estiver considerando um investimento em caminhões, por exemplo, os custos futuros de combustível e manutenção podem afetar o lucro, pois os preços dos combustíveis flutuam e os requisitos de manutenção mudam. Um projeto dependente pode ser a necessidade de comprar terrenos vagos para estacionar uma frota de caminhões, e esse custo não levaria em consideração o cálculo da TIR dos fluxos de caixa gerados pela operação da frota.

Ignora as taxas de reinvestimento

Embora a TIR permita calcular o valor dos fluxos de caixa futuros, faz-se uma suposição implícita de que esses fluxos de caixa podem ser reinvestidos na mesma taxa da TIR. Essa suposição não é prática, já que a TIR é às vezes um número muito alto e as oportunidades que geram esse retorno geralmente não estão disponíveis ou são significativamente limitadas.

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