Vantagens e desvantagens do método de orçamento de capital de retorno
O método de retorno de avaliação de projetos de investimento de capital é muito popular porque é fácil de calcular e entender. Tem limitações severas, no entanto, e ignora muitos fatores importantes que devem ser considerados ao avaliar a viabilidade econômica dos projetos.
O método de retorno
O objetivo do método de retorno é determinar o número de anos necessários para recuperar o investimento inicial. A fórmula é pegar o investimento inicial e dividir por fluxo de caixa por ano:
Payback no número de anos = investimento inicial / fluxo de caixa por ano
Exemplo de um cálculo de investimento
A Hasty Rabbit Corporation está considerando uma expansão de US $ 150.000 para a linha de produção que faz com que seu tênis mais vendido - o Blazing Hare. A empresa recebe um lucro bruto de US $ 40 por cada par de tênis, e a expansão aumentará a produção em 1.250 pares por ano. O gerente de vendas garantiu à alta gerência que os tênis Blazing Hare estão em alta demanda, e ele poderá vender todo o aumento da produção.
A expansão produzirá um aumento anual no fluxo de caixa de US $ 50.000 / ano (1.250 pares x US $ 40 / par) da expansão. Nesse ritmo, a empresa realizará um fluxo de caixa total de US $ 150.000 nos primeiros três anos da expansão.
O período de retorno é assim expresso: Investimento inicial / fluxo de caixa por ano = $ 150.000 / $ 50.000 - 3 anos de retorno.
Vantagens do método de retorno
A vantagem mais significativa do método de retorno é a sua simplicidade. É uma maneira fácil de comparar vários projetos e, em seguida, fazer com que o projeto tenha o menor tempo de retorno. No entanto, o retorno tem vários inconvenientes práticos e teóricos.
Desvantagens do método de retorno
Ignora o valor do dinheiro no tempo : A desvantagem mais séria do método de retorno é que ele não considera o valor do dinheiro no tempo. Os fluxos de caixa recebidos durante os primeiros anos de um projeto obtêm um peso maior do que os fluxos de caixa recebidos nos anos posteriores. Dois projetos podem ter o mesmo período de retorno, mas um projeto gera mais fluxo de caixa nos primeiros anos, enquanto o outro projeto tem fluxos de caixa mais altos nos últimos anos. Nesse caso, o método de retorno não fornece uma determinação clara de qual projeto selecionar.
Desconsidera os fluxos de caixa recebidos após o período de retorno : para alguns projetos, os maiores fluxos de caixa podem não ocorrer até que o período de retorno termine. Esses projetos podem ter maiores retornos sobre o investimento e podem ser preferíveis a projetos com tempos de retorno mais curtos.
Ignora a lucratividade de um projeto : só porque um projeto tem um período de retorno curto não significa que seja lucrativo. Se os fluxos de caixa terminam no período de retorno ou são drasticamente reduzidos, um projeto pode nunca retornar um lucro e, portanto, seria um investimento imprudente.
Não considera o retorno sobre o investimento de um projeto: algumas empresas exigem que os investimentos de capital excedam um certo obstáculo de taxa de retorno; caso contrário, o projeto será recusado. O método de retorno não considera a taxa de retorno de um projeto.
Eles método de retorno é uma ferramenta útil para usar como uma avaliação inicial de diferentes projetos. Funciona muito bem para projetos pequenos e para aqueles que têm fluxos de caixa consistentes a cada ano. No entanto, o método de retorno não fornece uma análise completa sobre a atratividade de projetos que recebem fluxos de caixa após o término do período de retorno. E não considera a lucratividade de um projeto nem seu retorno sobre o investimento.